O enredo básico é semelhante a vários jogos Harvest Moon anteriores: o personagem principal, um jovem, herda uma fazenda um tanto degradada após a morte de seu pai. O jogo se passa na pequena vila de Forget-Me-Not Valley.
Fiel ao seu nome, o jogo progride por toda a vida adulta do personagem principal, desde a idade adulta até a velhice. Os NPCs do jogo, incluindo o filho e a esposa do personagem principal, também envelhecem com o passar do tempo,
No entanto, muitos anos são ignorados conforme o jogo avança.
Harvest Moon: A Wonderful Life abrangerá uma vida inteira na fazenda e seguirá o drama que a acompanha. Você não apenas deve construir e administrar uma fazenda com sucesso, mas também deve construir uma vida de sucesso com a família e os amigos! Esta nova experiência de Harvest Moon terá as melhores qualidades da série e adicionará mais... mais animais, mais vegetais e mais drama! Que tipo de vida você vai viver?
Uma versão de edição especial intitulada "A Wonderful Life Special Edition" foi lançada no PlayStation 2 no Japão em 2004 e na América do Norte em 2005. Posteriormente, foi relançada no PlayStation 3 e PlayStation 4 com melhorias nos problemas de lag originados no PlayStation 2 porta.